国产欣系列

7月初，国家发改委等三部委联合印发的《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》（下称《指导意见》）中即指出，应合理确定城镇燃气工程安装收费标准，原则上成本利润率不得超过10%，现行收费标准偏高的要及时降低。另一方面，国家管网公司成立在即，对城市燃气公司而言，机遇与挑战究竟孰轻孰重，尚需时间观察。而城市燃气行业已经切实感受到的“冲击”：来自上游企业对下游终端市场的强势进攻。面对重重考验，城市燃气行业正在尝试突围。

翟敬勇表示，尽管经济基本面可能会继续下行，但对冲经济下行的政策会利好股市。企业的经营环境会相对宽松，传统行业的头部企业盈利稳定，将会稳住A股重心。而5G网络的开建将为新技术、新应用、新业态的推广创造条件，每一轮技术更迭所带来的相关成长股的回报都是惊人的。

但可以肯定的是，周期反转的力量是巨大的。结语综上，这些就是2020年的选股思路：业绩上涨可能性大且低估值的公司，或者处于周期底部的公司，最好是冷门行业中最优质的公司。这些股票我想无论2020年行情是好是坏，都应该会有较大的潜力。当然，目前高估值的人气热门股当然有估值更高导致继续狂飙的可能，例如说，pe从80倍到100倍，pb从20倍到30倍。但是，赌泡沫继续放大导致的上涨，其实是很危险的，因为没有确定的信心，这一切的发生都很依赖于运气。

发行规模大增今年可转债市场不仅赎回频现，发行规模亦大增。Wind数据显示，截至9月18日，可转债发行规模达1600.51亿元，是去年全年的2倍，且远超其它各个年度。今年规模大增，主要缘于几只“银行大票”的发行。年初，平安银行发行了260亿元可转债；3月，中信银行、江苏银行先后发行400亿元、200亿元可转债。其中，中信转债400亿元的规模为近年之最，此前仅有中国银行于2010年发行过如此大规模的可转债。

日子不好过不同于其他的能源品类，城市燃气行业从产生之初就是“一盘散沙”，由各个城市自行解决。一位在城市燃气行业具有十余年从业经历的人士告诉记者：“90年代之前，城市燃气公司大都是亏损的，是各个地方政府的包袱，改制之后这些公司开始赚钱，而且赚的钱还不少。”

“我们对Netflix的现金流估算进行了深度分析，我们认为2019-2025年Netflix累积自由现金流要比华尔街预期要低180亿美元。”富国银行分析师Cahall表示。“如果我们的判断是正确的话，那么Netflix的现金收益就要产生争议了，因此我们将Netflix下调至不及大市。”Cahall称。